千亿球友会

2025-03-24

专家说市—3月24日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应865.42万吨，周环比增12.21万吨，增幅为1.4%。受需求弱预期的压制，钢厂利润有所收窄，致使其增产动力边际走弱，因此产量增幅较上周收窄；上周五大钢材总库存1788.09万吨，周环比降41.53万吨，降幅为2.3%。上周五大品种总库存降幅扩大，主要由于天气好转，以及低价成交的驱动，需求动能进一步释放；消费方面，上周五大品种周度表观消费量为906.95万吨，环比增2.6%：其中建材消费增5.5%，板材消费增1.0%。上周五大钢材品种中建材消费增幅较好于板材，主因在于天气好转后，长材需求释放较大，而板材需求已接近去年同期水平，进一步增量有限。总体来看，上周钢材市场呈现供需双增的局面，库存去库程度进一步增强，反映需求仍在恢复中，尤其是建材需求的反弹较明显。供应方面，目前钢材利润仍然存在，因此短期钢厂生产积极性或将保持，那么预计钢材产量有望继续上升；需求方面，随着天气进一步趋暖，长材需求有望进一步释放；而板材需求受出口压制的影响，增量空间不明显。库存方面，目前钢材库存处于去库周期的前期，未来随着旺季特征进一步显化，那么钢材库存有望保持去库。预计短期内钢材受到供需基本面边际好转，以及偏低估值下的抄底行为推动，价格走势短期或呈现反弹的格局。

 

钢之家：上周国内钢材市场走势偏弱，其中螺纹钢和热轧板卷普遍下跌，主要受黑色期货市场影响较大。从近期市场看，1-2月我国钢铁产量总体偏高，钢材产量2.24亿吨，同比增长4.7%，近期高炉和电炉开工率持续回升，3月份产量将继续上升；美国对钢铁加征25%关税正式实施，我国面临的贸易摩擦事件增多，钢材出口面临环境严峻，国内供应压力增加，商家对后市比较谨慎。好的方面是，下游需求总体回升，钢材总库存较往年偏低；原燃料价格基本止跌，短期钢材成本继续下降空间有限。预计本周国内钢材市场价格将以小幅震荡运行为主。

 

兰格：2025年开年以来，随着各项宏观政策继续发力显效，国民经济延续向新向好态势，发展质量稳步提高。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求不足，部分企业生产经营困难，经济持续回升向好基础还不稳固。要全面贯彻落实中央经济工作会议和全国“两会”精神，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，实施更加积极有为的宏观政策，全方位扩大国内需求，进一步深化改革开放，着力增强动力、激发活力、改善预期，推动经济持续回升向好。从黑色系期货盘面来看，螺纹主力05收3156，日跌1个点，较上周五收盘价3267跌111个点，周结算价3185，跌96个点；最新持仓207.7万手，较上周五增仓11.4万手。目前看，周线向下破位，连跌破上周低点以及1月份低点，创下年内新低。下一步，继续关注3200-3230一带压力，如不能有效回到该区间，仍防止进一步回落的风险。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏的影响，产能释放力度由弱转强，铁水产量有所增加，品种产量明显上升。需求端：虽然目前国内市场处于传统的需求旺季，钢厂和社会库存持续降库，但品种成交却维持不稳定状态，表明终端需求释放有所不足。成本端：由于铁矿石价格小幅下跌，废钢价格小幅下跌，焦炭价格小幅下跌，使得生产成本支撑力度持续减弱。因此兰格钢铁研究中心预计在积极有为政策预期、供给释放由弱转强、市场成交不温不火、成本支撑力度减弱的影响下，本周（2025.3.24-3.28）国内钢市将延续震荡走弱。

 

唐宋：本周南北方建筑项目进入全面施工阶段，全国范围螺纹钢需求进入到了需求高峰期；加工制造企业处于正常的生产状态，板带类钢材需求仍有上升的空间；钢材刚性需求将持续提高，“金3、银4”传统需求旺季特征将有表现。从供应方面看，长流程高炉开工率高位稳定，卷、带类等主要产品产量增量空间收窄；目前南方独立电炉产线处于盈亏状态，产线开工率或基本平稳，螺纹钢产量小幅涨跌。钢材库存峰值拐点基本确定，社会库存进入了缓慢下降通道，主要品种库存均小幅降低，现实供需关系继续改善。

 鉴于近期钢材期现价格跌至低位，加之在刚性需求进入旺季，贸易成交或有提升、库存持续降低现实下，钢材期现市场下跌或有所放缓。然而，受国外不利消息不断、国内利难有超预期的好政策出台；特别是在原燃料价格疲软、钢企利润尚可、预期供应增长压力加大、成本支撑钢材价格力度减弱下，市场操作偏谨慎。短期一旦需求仍无起色或限产、控产不能兑现，整体黑色在高利润、高产量的担忧下继续下探，期螺下方关注3100、3060附近强支撑，上方原则上不突破3235市场总体偏弱。

 

千亿球友会集团韩卫东：周末参加中钢网的大会，开的非常成功，中钢网首席分析师的观点是对后期二季度巿场持乐观态度，参加大会的唐宋钢铁网董事长宋雷对二季度也持乐观态度，钢之家吴文章认为三月介入，4-5月有很好的机会。我在大会的发言有两个观点：1. 中国钢铁行业最坏的时候从去年十月份开始结束了！去年前十月中国需求减少5000万吨，而11月至今连续五个月需求同比增长。2. 钢铁行业好的时候并没有到，仍处于过剩周期之中，但好于去年，如果有供给侧改革2.0，钢铁行业将迎来机会。对于二季度，只要不出现需求特别不好，能够出现旺季需求，市场有望迎来底部反弹，但震荡的高点很难突破，如果迎来限产，则机会较大。对于今年的需求，中钢协王会长预计减少1%或持平，建筑钢材需求的减少，则从去年的减少5400万吨，变成减少900万吨，不至于造成严重拖累。总之，现在不必过于悲观了。

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