专家说市—3月3日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应842.26万吨，周环比增加6.25万吨，增幅0.7%。上周五大钢材品种产量中除线材、热轧外其余品种产量均有所增加，核心驱动在于，电炉厂生产恢复正常，加上个别钢厂高炉检修结束轧线复产，致使产量继续增加。库存方面，上周五大钢材总库存1879.12万吨，周环比增14.98万吨，增幅0.8%。上周五大品种总库存除冷轧、中板外均有所增加：厂库周环比下降，降幅主要来自螺纹贡献。社库周环比增加，增幅同样主要来自螺纹贡献。消费方面，上周五大品种周消费量为827.28万吨，环比增加4.1%；其中建材消费环比增12.7%，板材消费环比增0.6%。上周五大品种表观消费呈现建材板材双增的局面。上周五大钢材品种供需格局边际改善，节后电炉厂生产逐步恢复正常，加上个别钢厂高炉检修结束轧线复产，产量呈现继续增加态势，总需求继续好转，但品种略有分化，其中建材表需增长明显，板材增幅偏低。总库存增幅有所收窄。近期市场受消息影响波动加剧，昨日市场传言粗钢压减消息，短期在市场发酵之下，成材上涨明显，而宏观方面，受海外关税政策以及两会预期影响，预期暂时不明。预计短期钢材价格震荡运行，关注后续关税政策影响以及国内方面的宏观政策。

钢之家：当前国内钢材市场基本面逐步好转，但消息面对市场的影响仍较大。供应端，重点钢企粗钢产量连续5旬温和回升，电炉产能利用率虽季节性较快回升，但高炉开工率小幅波动，1-2月国内粗钢产量预计低于上年同期或持平，供应压力不大；需求端，春节后，各地集中开工项目总投资7.9万亿，同比增长8%，近一年来首次同比增长；1-2月新增专项债发行5890亿元，同比增长46%，新开工项目增加以及资金到位加快有利于3月份尽快形成实物工作量。库存端，今年钢材库存总体呈现出累库晚、去库早、库存低的特点，尤其是建筑钢材更为明显。不利因素依然是美国极限施压政策对资本市场的影响较大。本周将进入两会时间，超预期政策可能难以出现，市场大概率保持谨慎，预计本周国内钢材市场价格将继续小幅调整。

兰格：2025年我国要持续调整和完善结构性货币政策工具体系，充分发挥货币信贷政策导向作用，推动优化信贷结构，引导更多金融资源用于科技创新、先进制造、绿色发展、中小微企业以及国家重大战略，加快培育新动能新优势，切实提升金融服务实体经济质效，促进经济稳定增长。从黑色系期货盘面来看，黑色系主力合约除了铁矿小幅收跌之外，其他品种微幅收涨；其中螺纹主力05合约收3328，日涨3个点，较上周五收盘价跌33个点，周结算价3317，较上周结算价涨1个点；最新持仓189万手，较上周五减少4.6万手。上周价格涨跌频繁，行情反复，周内价格高低点都没有超出上周的价格区间，盘面多空资金在周五都趋向于谨慎。本周重点关注两会的预期以及市场资金和情绪的反应，仍不稳定，不排除出现较大波动。上方关注3350-3370一带压力，如果有效突破该压力区，仍有上涨空间，相反，回到3300之下，仍偏弱对待。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏的影响，产能释放力度略有减弱，铁水产量持续减少，而品种产量则表现不一。需求端：随着各地开工不断，终端需求恢复，市场商家活跃，但成交表现不稳，投机需求收缩。成本端：由于铁矿石价格小幅下跌，废钢价格稳中下跌，焦炭价格小幅下跌，使得生产成本支撑力度有所减弱。因此兰格钢铁研究中心预计在关税大棒再起、政策预期增强、供给继续减弱、成交表现不稳、成本支撑力度减弱的影响下，本周（2025.3.3-3.7）国内钢市或将震荡偏强。

唐宋：本周随全国“两会”召开，利多市场的政策和消息或将增多，乐观情绪增长。同时北方建筑项目施工逐步展开，南方建筑施工逐步进入高峰时期，螺纹钢需求持续增长；加工制造企业处于正常的生产状态，板带类钢材需求仍有上升的空间，钢材刚性需求持续上升。然而随全国大范围雨雪降温天气的到来，钢材需求增速或减缓，市场情绪回落，贸易商投机情绪有降低，贸易成交趋缓。从供应方面看，两会期间津冀晋等地或有环保限产，长流程产线生产或受到影响，高炉开工率小幅降低，卷带类产品产量或有小幅减量；南方独立电炉产线进入复工、复产后期，产线开工率或小幅增长，螺纹钢产量继续小幅回升。钢材社会库存上升幅度明显减缓，并进入库存峰值区域，其中螺纹钢库存继续增长，卷板库存或接近峰值，部分地区或品种库存或呈现小幅下降。本周PMI发布预计回升，“两会”召开利好政策或有传出，对市场形成一定的向上牵引力量，近期市场炒作的“控钢”“限产”题材对市场情绪影响，加剧市场观望情绪；钢材需求端处于继续恢复期，供需矛盾不大，但考虑原燃料价格疲软，成本支撑钢材价格力度减弱，钢材价格缺乏大幅上涨动力。黑色期现市场或表现震荡偏坚挺调整运行。期螺下方关注3270附近支撑，上方关注3400压力。

千亿球友会集团韩卫东：进入三月了，市场将由基本面决定市场的走向了，去年三月份需求基数很低，甚至低于十一月份，所以从数据上三月需求同比是增长的，正常应该在10%以上，如果低于这个增速，算比较弱，三月份重点盯着需求！当前比较好的是今年库存低、价格低，如果需求不错，会迎来价格的反弹。本周召开两会，政府工作报告将会展现今年经济发展的蓝图，政策和内需基本就是明牌了，千亿球友会可以据此做深一步的分析和研究，中央今天再次明确“稳住股市楼市”、稳预期，这一方面千亿球友会应该可以放心。后面唯一不确定的是净出口，这是个重大变数，目前国内机构测算的是影响直接出口和间接出口2000万吨，而国内需求估计今年也会减少1000 万吨以上。所以从今年全年来看，还是要稳健经营！

2025-03-04

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